Documents de recherche
L’équipe de DPA Invest a écrit ou contribué à divers documents (articles dans des revues spécialisés, notes de recherche internes, etc.) sur des sujets susceptibles d’intéresser des investisseurs.
1/ Nos articles publiés dans la Revue d’Economie Financière
L’approche de DPA Invest en matière de placements est fondée sur plusieurs observations :
Les perspectives de rendement offert par les différents actifs financiers changent fortement au cours du temps. En d’autres termes, les primes de risque varient, ce qui contribue de façon importante à la volatilité observée sur les marchés financiers. Le premier article (REF n° 74 avril 2004) analyse l’origine de ces variations de primes de risque (changement d’horizon des investisseurs, modification dans les dettes publiques et extérieures, évolution de la nature des risques supportés par les investisseurs..). Il souligne les difficultés que rencontrent souvent les marchés pour trouver leur équilibre dans ces périodes de modification des primes de risque.
Les techniques dominantes d’investissement s’avèrent inadaptées face à des variations importantes de primes de risque. Des benchmarks de gestion souvent trop rigides réduisent la flexibilité des allocations d’actifs. Ils causent donc une « crise de l’allocation d’actifs » que le deuxième article (REF n° 79 juin 2005) analyse avant d’identifier les différents moyens d’améliorer la situation pour les investisseurs. Il plaide pour le développement d’une nouvelle génération de fonds diversifiés, à la fois libérés des contraintes de benchmark et gérés dans une véritable logique de long terme. LFP Allocation et DPA Gestion Privée s’inscrivent exactement dans cette démarche.
2/ Notre contribution aux réflexions de l’AMF sur la notation des fonds.
En collaboration avec Olivier Garnier, à l’époque Directeur général adjoint de Société Générale Asset Management, Thierry Pujol a étudié la persistance des étoiles accordées par Morningstar et par Standard & Poor’s (avant le rachat de son activité « analyse quantitative de fonds » par Morningstar).
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| 2004 | avril | Volatilité des marchés financiers et allocation d’actifs (Revue d’économie financière) | Télécharger le fichier PDF (105.3 ko) |
| 2005 | juin | Allocation d’actifs, variation des primes de risque et benchmarks (Revue d’économie financière) | Télécharger le fichier PDF (79.3 ko) |
| 2007 | mars | Les étoiles d’aujourd’hui préjugent-elles des étoiles de demain ? (Cahiers scientifiques - AMF) | Télécharger le fichier PDF (288.3 ko) |